[기획/특집] 하루 만에 천당과 지옥… 극심한 변동성에 갇힌 ‘롤러코스피’서킷브레이커발 폭락 뒤 17.9% 역대 최고 상승률… 개미·외인 수급 엇갈리며 변동성 극대화

🎢 “정신을 못 차리겠다”… 폭락과 급등 반복하는 국내 증시

최근 국내 주식시장이 하루 만에 기록적인 폭락과 역대 최대 급등을 반복하며 이른바 ‘롤러코스피(롤러코스터+코스피)’ 장세를 보이고 있습니다.

글로벌 인공지능(AI) 반도체 투자심리 흔들림과 레버리지 상품 쏠림 현상이 맞물리며 한국 증시의 변동성지수(VKOSPI)는 글로벌 금융위기 수준까지 치솟았습니다.

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📊 최근 증시 주요 흐름 요약

• 연속 서킷브레이커 발동: 주요 반도체 종목 투매로 인해 유가증권시장과 코스닥 시장에서 이틀 연속 서킷브레이커가 발동되는 초유의 사태가 발생했습니다.
• 하루 만에 사상 최대 상승률 기록: 폭락 직후 글로벌 AI 불확실성 완화 및 실적 발표 영향으로 코스피는 하루 만에 17.91% 급등하며 역대 일간 최고 상승률을 경신했습니다.
• 극명한 수급 차이: 폭락 및 반등 국면에서 외국인 투자자는 대규모 순매수로 돌아선 반면, 개인 투자자들은 대거 매물을 던지며 차익실현 및 손절매에 나섰습니다.

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⚠️ ‘웩더독’ 현상과 당국의 규제 착수

전문가들은 이번 초변동성 장세의 배경으로 시가총액 상위 반도체 종목(삼성전자, SK하이닉스)으로의 과도한 쏠림과 단일 종목 레버리지 ETF의 급증을 꼽습니다. 파생상품 거래량이 늘어나며 기초자산 가격이 휘청이는 '웩더독(Wag the dog)' 현상이 심화되었다는 분석입니다.

이에 금융당국은 레버리지 상품에 대한 규제 방안 및 자본시장법 개정을 신속히 검토하며 시장 안정화 조치에 나섰습니다.

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💡 향후 전망: "계단식 반등 vs 당분간 변동성 지속"

증권가 전문가 조언

"최근의 급락은 펀더멘털의 훼손이라기보다 레버리지 청산 등 수급 이슈가 겹친 결과"라며 "단기 패닉셀은 지나갔지만 당분간 저점을 확인해가는 계단식 반등 국면이 이어질 가능성이 높다"

투자 전문가들은 섣부른 뇌동매매보다는 개별 기업의 펀더멘털과 미 연준의 금리 향방 등 글로벌 이벤트를 확인하며 신중하게 대응할 것을 당부하고 있습니다.